在第四季度盈利超出預期后 IndiGo創下歷史新高

2019-06-12 19:57:35

IndiGo運營商InterGlobe Aviation的股價在3月季度收益超過分析師預期后,在5月28日創下1,716盧比的歷史新高,盤中一度上漲超過3%。

該股在過去三個月里飆升了51%,特別是在Jet Airways 因市場現金緊縮導致其業務暫停后獲得部分市場份額之后。它報價為1,677.05盧比,上漲14.05盧比,或在瘋牛病的1024小時時在BSE上漲0.84%。

這家低成本航空公司的運營商在3月份的季度利潤同比增長了401.2%,達到589.6億盧比,這主要得益于噴氣機慘敗和與去年同期相比穩定的燃油價格。

本季度收入同比增長35.9%至7,883.3億盧比,其利息,稅項,折舊,攤銷和租金(息稅前利潤)之前的盈利增長93.7%至2,192.6億盧比,同比增長830個基點。

數據超出了分析師的估計。根據CNBC-TV18調查顯示,預計利潤為470億盧比,收入為7,700千萬盧比,EBITDAR估計為2,114千萬盧比,本季度利潤率為26.7%。

由于有些人認為市場份額達到頂峰,而其他人認為收益率將繼續走強,他們認為經紀業股票漲跌互現。

經紀人:Prabhudas Lilladher | 評級:購買| 目標:1,948盧比| 回報率:17%

考慮到1)Jet暫停運營后的強勁收益環境,我們將FY20和FY21每股盈利分別上調18%和20%2)行業領先的產能增長27%,比19-21財年和3)重點擴大國際足跡和優化網絡將使單位收入(RASK)在19-21財年增長5%。

我們繼續對IndiGo保持積極態度,因為我們認為,由于Jet暫停運營以及波音737 Max在安全問題上的基礎,它將從行業產生的容量真空中獲得最大收益。憑借約50%的國內市場份額和強大的管理團隊,IndiGo可以利用其龐大的國內網絡推動其國際增長。

鑒于其強勁的資產負債表,高運營效率和行業領先的成本結構,我們預計IndiGo將繼續超越行業增長,ASK和收入分別以19-21的年復合增長率分別增長27%和34%。我們認為股票價格為8.8倍。EV / EBITDAR。維持買入,目標價為1,948盧比。原油價格的任何異常上漲和不合理的收益率環境都是我們呼吁的主要風險。

經紀:花旗| 評級:賣出| 目標:1,300盧比| 回報率:21%

我們已經開始對該股進行賣出評級,但由于我們將收益率假設提高了4%,已將價格目標從每股1000盧比上調至1,300盧比。

以目前的價格,市場份額獲得積極因素,我們認為市場份額已達到頂峰。

雖然季節性強勁的第一季度可以看到更好的收益率,但票價仍然趨于穩定。我們在20-21財年將EBITDAR預估值提高了5-13%。

經紀:Motilal Oswal | 評級:中性| 目標:1,460盧比| 回報率:12%

IndiGo預計將在2016財年第二季度和二十財年增長30%。管理層指出,由于Jet Airways的接地導致的產量增加的影響主要見于2019年4月。影響在19年5月下降,并且由于持續的產能增加,可能在2019年6月完全取消。

我們的估計對(a)機票收益率,(b)PLF和(c)原油價格假設高度敏感; 任何這些的重大變化都會影響我們的估算。因此,我們對該股票持謹慎態度(2016財年每股盈利為26.5倍,分別為INR62.7和9.9倍,即EV / EBITDAR)。我們將IndiGo評為14倍FY21E每股盈利,目標價為1,460盧比。保持中立。

經紀:瑞士信貸| 評級:跑贏大市| 目標:1,800盧比| 回報率:8%

我們對該股票的評級為優于大市,目標價格為每股1,800盧比,但由于ASK較低,數據略低于我們的預期。

地鐵和非地鐵線路的收益率依然強勁。公司指導第一季度和2010財年ASKM同比增長30%。

4月份的收益率仍然很高,可能會帶來相當大的收益。